Résumé :
|
Le ralentissement de la croissance chinoise est bien supérieur aux estimations officielles et la bulle du crédit menace d'exploser. Pékin va-t-elle déterrer la hache de la guerre des monnaies ? La Chine est-elle en train de basculer dans la déflation ? En novembre 2014, les prix à la production ont baissé pour le 33e mois consécutif, portant la baisse de l'indice à 10 % en trois ans. Dans le même temps, la hausse des prix à la consommation passait de 6 % à 1,4 %. Après des années de surinvestissement, de nombreux secteurs (ciment, sidérurgie, construction navale, matériaux de construction, engrais, etc. Pour écouler des stocks pléthoriques, les entreprises sont obligées de baisser leurs prix, et donc de comprimer leurs marges bénéficiaires. Le tableau est identique dans l'immobilier, où 50 millions de logements sont vacants, provoquant l'effondrement des mises en chantier (- 20 % sur un an) et la baisse des prix. (Extrait d'Alternatives économiques, HS 104, p.72)
|